The New Frontier:Inuesting in Toll Roads

第一章 概述||1
1.1 中国公路投资现状||1
1.2 公司化||3
1.3 租赁／特许经营||4
1.4 证券化||4
1.5 本书研究的主要内容||4
第二章 法律和制度框架||7
2.1 概述||7
2.2 同收费路有关的现有法律结构||8
2.3 1997年《公路法》的重要性||8
2.3.1 一般条款||8
2.3.2 收费公路||10
2.3.3 总结||12
第三章 公司化||13
3.1 《公司法》的要求和限制||14
3.1.1 有限责任公司的局限||14
3.1.2 主要问题||14
3.1.3 总结||15
3.2 公司化的过程||15
3.2.1 公司章程||16
3.2.2 发起人协议||17
3.2.3 运营管理协议||18
3.3 公司化总结||20
第四章 租赁（经营权转让）与特许经营||21
4.1 法律情况概述||22
4.2 1996年交通部管理办法和国家计委1684号通知||22
4.2.1 总则||23
4.3 BOT通知||26
4.4 境外项目融资管理暂行办法||28
4.5 国家计委2147号通知||30
4.6 其它相关法律||30
4.6.1 1999年的《合同法》||30
4.6.2 外商投资和税收||31
4.6.3 仲裁／纠纷解决||31
4.6.4 1989年《环境保护法》||31
4.6.5 1986年《土地管理法》（1998年修改）||31
4.7 协议样本||31
4.8 租赁（经营权转让）和特许经营总结||33
4.9 今后的目标||33
4.10 《公司法》和相关法律||33
4.11 公路资产转让的国务院通知／管理条例||34
4.11.1 宗旨||34
4.11.2 公路资产产权的定义||35
4.11.3 公路资产产权转让的范围||35
4.11.4 允许转让公路资产的机构||35
4.11.5 接受公路资产产权转让的机构||35
4.11.6 转让期限||35
4.11.7 公路资产产权转让管理机构||36
4.11.8 公路资产产权转让审批程序||36
4.11.9 公路资产产权评估||36
4.11.10 对转让公路资产产权所得收入的使用||37
4.11.11 确定收费标准||37
4.11.12 经营权转让协议的主要内容||37
4.11.13 转让期间对管理的规定||37
4.11.14 争议解决||37
4.11.15 国务院通知／管理条例的总结||38
第五章 证券化||39
5.1 1998年的《证券法》||40
5.1.1 《证券法》和上市公司||40
5.2 《公司法》和上市公司的关系||40
5.3 租赁和证券化审批程序||40
5.4 租赁（经营权转让）审批程序||40
5.4.1 项目审批||40
5.4.2 项目公司审批程序||41
5.5 证券化审批程序||42
第六章 投资的金融框架||43
6.1 目前的金融环境||43
6.1.1 个人投资者||44
6.1.2 机构投资者||44
6.1.3 国内资本市场||44
6.1.4 国内债券市场||44
6.2 中国公路投资方案||44
6.2.1 项目层次的融资模式||45
6.2.2 实体层次（公司层次）融资模式||47
6.2.3 尚未应用的融资模式||48
6.3 中国公路的私人融资情况||48
6.4 促进私人投资的方案||49
6.4.1 国际租赁与特许经营（包括BOT）的介绍||49
6.4.2 不断应用的证券化||49
6.4.3 不断应用的债务融资／包括债券||49
6.5 改进投资分析||49
6.5.1 收费公路投资政策选择模型（TRIPO）||49
第七章 案例研究——公司化||51
7.1 “公司化”案例——云南省楚大高速公路公司||52
7.1.1 经济发展||52
7.1.2 目前趋势||52
7.1.3 运输系统||53
7.1.4 楚大高速公路公司||54
7.1.5 问题与建议||57
第八章 租赁／特许经营案例研究——山东和广东省||63
8.1 东营至青州高速公路（山东省）||64
8.2 深圳石砚至观澜一级公路（广东省）||64
8.2.1 社会经济||64
8.2.2 发展现状||65
8.2.3 综合运输体系概述||65
8.2.4 深圳石观公路||66
8.2.5 利用私人资金建设收费公路的主要问题||69
8.2.6 租赁案例研究中得出的结论和建议||71
第九章 证券化案例——辽宁省||73
9.1 经济概况||74
9.1.1 目前趋势||74
9.1.2 运输系统概况||75
9.1.3 客货运输量||76
9.1.4 公路路网||76
9.1.5 民用汽车增长||77
9.1.6 沈阳至四平高速公路证券化||79
9.1.7 证券化问题与建议||82
第十章 结论和建议||83
10.1 宏观层次上的建议||84
10.1.1 新立法||84
10.1.2 法规应具有前后一致性||84
10.1.3 审批程序的透明度||85
10.2 融资结构||85
10.3 公司化||85
10.3.1 省交通厅授权||86
10.3.2 公司化范围||86
10.3.3 发起人||86
10.3.4 股本／债务比例||87
10.4 租赁和特许经营||87
10.4.1 征地／重新安置／土地使用证||87
10.4.2 低交通量／收费||87
10.4.3 支付准备所需审批文件的费用||88
10.4.4 艰难的审批过程||88
10.4.5 审批时间||89
10.4.6 合资与公开租赁||89
10.5 证券化||89
10.5.1 资产评估||89
10.5.2 公司的盈利性||90
10.5.3 外汇／合同||90
10.6 前进的道路||90
附录一：公路经营权有偿转让管理办法（1996年10月9日交通部令 1996年第9号发布）||91
附录二：关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知||93
附录三：1998年的《证券法》||94
附录四：《公司法》中关于上市公司的条款||99
附录五：中国收费公路公司化和证券化指南||101
附录六：中国收费公路租赁指南||107
缩略语||109
参考书目||110
表1.1：中国公路投资情况||2
表1.2：“九五”计划和“十五”计划期间路网情况||3
表1.3：“十五”计划期间的公路建设资金渠道||3
表1.4：中国上市公路公司的股票走势||5
表4.1：中国开展的BOT项目情况总结||28
表7.1：各种运输方式的运营里程||54
表7.2：云南省客货运输量表||55
表7.3：云南省路网数据表||55
表8.1：广东省各种运输方式的营运里程||66
表8.2：广东省历年客货运输量||67
表8.3：广东省公路路网数据||68
表8.4：广东省国道的总体情况||68
表9.1：辽宁省社会经济发展情况||74
表9.2：辽宁省各种运输方式的运营里程||75
表9.3：辽宁省客货运输量||76
表9.4：1999年辽宁省公路路网情况（公里）||77
表9.5：1999年辽宁省国道总体情况||77
表9.6：辽宁省汽车保有量||77
表9.7：辽宁省证券化案例各种文件报告及其批准的情况表||79
表9.8：辽宁省证券化案例工作阶段表||80
附录A：中国收费公路公司实现证券化所需的文件及有关的审批机关一览表||106
表A6-1：租赁项目审批程序时间表||108
图1-1：公路商业化程度选择比较示意图||6
图7-1：云南省与全国人均国内生产总值对比图||52
图7-2：云南人均国内生产总值增长率与全国对比图||53
图7-3：楚大高速公路位置示意图||56
图7-4：收费公路公司化操作程序||58
图7-5：新公司的组织机构示意图||60
图8-1：广东与全国经济增长速度对比示意图||65
图8-2：收费公路租赁和特许审批步骤示意图||70
图9-1：辽宁省人均生产总值同全国平均水平对比示意图||75
图9-2：证券化案例研究程序框图||78
图9-3：沈阳——四平高速公路位置示意图||78
图9-4：亚行贷款重组方案示意图||81