简介
《分割资本市场的股票定价》可以为资本市场各利益相关者提供投资指导、决策参考和监管参考。从监管层面看，同质产品的价格差异表面上来自分割市场的地域、交易制度等客观因素，但在根源上体现了不同市场的效率，即证券价格对信息反映的程度，要切实提高中国资本市场的效率，真正体现公开、公正和公平的原则，必须深入分析分割市场证券价格形成的微观结构；从上市公司来看，限于中国国内资本市场的容量，A股上市公司可以选择到境外再融资，但由于中国资本市场分割的特殊性，外资股股票价格低于A股价格，这又促使外资股上市公司宁愿选择回归A股市场再融资，以筹集更多的资金。哪种行为更理性？这将取决于不同市场的交易制度和投资者行为偏好和风险偏好。对投资者而言，持有同一公司发行的不同种类的股票，尽管在法律上享有平等的投票和分红等权利，但由于分割市场问的股票价格差异而导致的实际收益是不同的，《分割资本市场的股票定价》从卖空限制、异质信念、信息不确定性、行为资产定价和信息调整噪音等角度给出了均衡的定价模式，供投资者选择。
《分割资本市场的股票定价》在阐述相关资产定价理论的同时，采用了大量中国分割市场的数据进行实证分析，以验证《分割资本市场的股票定价》提出的定价模型的实用性。
目录
1 绪论
2 证券市场微观结构理论与模型
2.1 证券市场微观结构理论的起源
2.2 存货模型I及其评述
2.3 存货模型Ⅱ及其评述
2.4 信息模型I及其评述
2.5 信息模型Ⅱ及其评述
2.6 流动性风险模型
2.7 本章小结
3 证券交易的基本制度
3.1 证券交易的方式
3.2 委托订单的类型及匹配原则
3.3 证券交易机制的基本分类
3.4 证券交易的离散构件
3.5 本章小结
4 交易机制与证券价格的形成
4.1 理想证券市场的价格形成
4.2 不完全市场的主要特征
4.3 做市商市场的价格形成
4.4 连续竞价市场的价格形成
4.5 集合竞价市场的价格形成
4.6 集合竞价、连续竞价与做市商市场的比较
4.7 本章小结
5 跨市场的证券均衡定价
5.1 跨期市场的价格均衡
5.2 跨市场的价格均衡
5.3 本章小结
6 中国证券市场的交易制度
6.1 证券交易制度的基本框架
6.2 我国证券市场交易机制的不足
7 影响分割市场股票定价的因素
7.1 分割资本市场含义的发展
7.2 资本市场分割与一体化的检验
7.3 分割市场间股票价格差异的原因
8 行为金融理论及其基本模型
8.1 传统金融理论的不足
8.2 行为金融学的兴起与发展
8.3 行为金融理论及模型
9 分割市场股价差异的面板模型分析
9.1 研究设计
9.2 A股、B股价格差异的成因
9.3 本章小结
10 股权分置改革对市场分割的影响
10.1 文献回顾
10.2 研究方法
10.3 样本来源与实证研究
10.4 本章小结
11 允许卖空和异质信念对分割市场的影响
11.1 相关概念
11.2 研究设计
11.3 实证结果
11.4 本章小结
12 不允许卖空和异质信念对分割市场的影响
12.1 异质信念与交易机制作用下的股票定价
12.2 异质信念下的股票均衡定价
12.3 研究方法
12.4 实证结果
12.5 本章小结
13 信息不确定性对分割市场的影响
13.1 盈余公告后漂移与信息不确定性
13.2 研究设计
13.3 实证结果
13.4 本章小结
14 分割市场的行为资产定价模型
14.1 行为资产定价模型
14.2 研究设计
14.3 数据样本与实证检验
14.4 本章小结
15 分割市场的信息调整噪音模型
15.1 研究设计
15.2 数据样本与实证检验
15.3 本章小结
参考文献
2 证券市场微观结构理论与模型
2.1 证券市场微观结构理论的起源
2.2 存货模型I及其评述
2.3 存货模型Ⅱ及其评述
2.4 信息模型I及其评述
2.5 信息模型Ⅱ及其评述
2.6 流动性风险模型
2.7 本章小结
3 证券交易的基本制度
3.1 证券交易的方式
3.2 委托订单的类型及匹配原则
3.3 证券交易机制的基本分类
3.4 证券交易的离散构件
3.5 本章小结
4 交易机制与证券价格的形成
4.1 理想证券市场的价格形成
4.2 不完全市场的主要特征
4.3 做市商市场的价格形成
4.4 连续竞价市场的价格形成
4.5 集合竞价市场的价格形成
4.6 集合竞价、连续竞价与做市商市场的比较
4.7 本章小结
5 跨市场的证券均衡定价
5.1 跨期市场的价格均衡
5.2 跨市场的价格均衡
5.3 本章小结
6 中国证券市场的交易制度
6.1 证券交易制度的基本框架
6.2 我国证券市场交易机制的不足
7 影响分割市场股票定价的因素
7.1 分割资本市场含义的发展
7.2 资本市场分割与一体化的检验
7.3 分割市场间股票价格差异的原因
8 行为金融理论及其基本模型
8.1 传统金融理论的不足
8.2 行为金融学的兴起与发展
8.3 行为金融理论及模型
9 分割市场股价差异的面板模型分析
9.1 研究设计
9.2 A股、B股价格差异的成因
9.3 本章小结
10 股权分置改革对市场分割的影响
10.1 文献回顾
10.2 研究方法
10.3 样本来源与实证研究
10.4 本章小结
11 允许卖空和异质信念对分割市场的影响
11.1 相关概念
11.2 研究设计
11.3 实证结果
11.4 本章小结
12 不允许卖空和异质信念对分割市场的影响
12.1 异质信念与交易机制作用下的股票定价
12.2 异质信念下的股票均衡定价
12.3 研究方法
12.4 实证结果
12.5 本章小结
13 信息不确定性对分割市场的影响
13.1 盈余公告后漂移与信息不确定性
13.2 研究设计
13.3 实证结果
13.4 本章小结
14 分割市场的行为资产定价模型
14.1 行为资产定价模型
14.2 研究设计
14.3 数据样本与实证检验
14.4 本章小结
15 分割市场的信息调整噪音模型
15.1 研究设计
15.2 数据样本与实证检验
15.3 本章小结
参考文献
Stock pricing in the segmented capital markets
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