现代投资学[电子资源.图书]

目录
引言
假设Ⅰ： 投资者能在期望收益和方差基础之上选择投资组合
假设Ⅱ： 所有的投资者关于计划水平和证券收益分布是一致的
假设Ⅲ： 在资本市场上没有磨擦
第二节 在无风险贴现率下的无约束借贷的资本资产定价模型
资本市场线
单个资产的风险测定
股票的风险和它的期望收益率之间的关系
资本资产定价模型下特征线的定位
单个股票在期望收益、标准离差空间中的位置
假设的均衡价格的市场压力
第一节 证券
案例 廉价搜寻
第三节 不存在无风险资产的资本资产定价模型
第四节 存在无风险资产但不能出售的资本资产定价模型
小结
问题与习题
第十章 资本资产定价模型的经验检验
引言
第一节 资本资产定价模型的传统检验
布莱克、詹森和斯科尔斯（1972）的检验
法马一麦克贝思研究（1974）
政府债券
第二节 罗尔对资本资产定价模型检验的批评
以前的检验如同同义反复
资本资产定价模型究竟能否被检验
案例 对资本资产定价模型的怀疑
第三节 其他方面的问题
同义反复不能预测未来
如果你发现了具有正的投资组合权数的低效投资组合，你就能够拒绝资本资产定价模型吗？
检验控制的资本资产定价模型
市场指数挑选的敏感性分析
小结
公司固定收入证券
问题与习题
第十一章 套利定价理论
引言
第一节 套利定价理论的推导
具有无数种证券的套利定价理论
具有有限种证券的套利定价理论
第二节 套利定价理论的经验检验
最初的经验检验
套利定价理论在原则上可检验吗？
案例 “防御”战略
公司股票
第三节 套利定价理论与资本资产定价模型的一致性
小结
问题与习题
第十二章 投资组合绩效测定
引言
第一节 按风险调整的绩效测定的必要性
第二节 以资本资产定价模型为基础的按风险调整的绩效测定方法
詹森指数
特雷诺指数
夏普指数
期权和认股权证
第三节 詹森、特雷诺和夏普指数测定绩效时易犯的错误
市场定价结构的误定
市场指数的误定
案例 确定等级
第四节 使用套利定价理论测定投资组合绩效
小结
问题与习题
第四部分 利率和债券管理
第十三章 利率水平
引言
福沃德期货和弗切斯期货合约
第一节 名义利率和实际利率
第二节 利率与货币供求
货币的交易需求
货币的投机需求
货币的总需求
货币供应与均衡利率
第三节 投资、储蓄和国民收入
第四节 货币供应的变化对实际利率和名义利率的影响
第五节 财政政策变化的影响
减税
投资公司的股份和共同基金
赤字货币化
案例 预测经济的转折点
第六节 近年来实际利率的异常变动
税收削减及预算赤字
紧缩的货币政策
利率不确定性的增加
小结
问题与习题
第十四章 利率的期限结构
引言
第二节 金融市场
案例 驾驭收益曲线
第一节 期限结构的描绘
第二节 到期收益的计算方法
到期收益的算术平均数方法
到期收益的几何平均数方法
到期内部收益方法
第三节 三种期限结构理论简述
第四节 期限结构的市场预期理论
第五节 期限结构的流动性偏好理论
第六节 期限结构的市场分割理论
一级与二级市场之间的不同
第七节 根据期限结构导出未来利率的市场预测
根据算术平均收益法的市场预测
根据内部收益的市场预测
小结
附录4 计算多重收益率的平均数
问题与习题
第十五章 积极的债券投资组合管理
引言
第一节 投资组合分析中的债券预期收益估计
预测国库债券的预期收益
前言
为普通股票和债券组织的交易所
预测公司债券的预期收益
第二节 债券投资风险的估计
第三节 债券和股票之间投资组合的区分
小结
问题与习题
第十六章 利息免疫
引言
案例 做一笔大生意
第一节 可供选择的持续期限测定方法
麦考利持续期限
为期权组织的交易所
费希尔—韦尔持续期限
持续期限与收益弹性
持续期限以及支出（或收入）流量对贴现率变化的反应
考克斯—英格索尔—罗斯持续期限
第二节 用麦考利持续期限法免疫：单一支付负债的情况
利率变化对现值的影响
利率变化对终值的影响
第三节 计算债券投资组合的麦考利持续期限和内部收益
内部收益和持续期限的结合线
第四节 用麦考利持续期限法免疫：多重支付负债的情况
为弗切斯期货合约组织的交易所
第五节 三种持续期限测定方法的相对效力检验
小结
问题与习题
第五部分 综合证券定价
第十七章 欧洲期权定价
引言
第一节 风险中立和均匀概率分布下的期权定价
买入期权的定价
卖出期权的定价
期权价值与股票价值之间的关系
场外交易市场
股票价值方差变化对期权价值的影响
第二节 期权定价的两种状况
跨越单个周期的买入期权定价的两种状况
跨越单个周期的卖出期权定价的两种状况
跨越多个周期的期权定价的两种状况
第三节 运用布莱克—斯科尔斯框架评估期权
买入期权的布莱克—斯科尔斯估值
股票收益方差的估算
运用布莱克—斯科尔斯公式求出股票方差的市场估值
卖出期权的布莱克—斯科尔斯估值
案例 始于足下
布莱克—斯科尔斯卖出和买入期权价值与基本的股票价格之间的关系
运用布莱克—斯科尔斯框架评估支付红利的股票期权的价值
案例 激烈的竞争
小结
附录5 求证ЭVc/ЭVs是一个具有均匀分布的股票买入期权执行的概率
问题与习题
第十八章 期权定价的几个问题
引言
第一节 卖出—买入等值
第二节 买入期权价值的下限
小结
市场力量维持的硬底价
市场力量维持的软底价
当欧洲期权和美国期权等值的时候
第三节 红利的支付如何会引起提前执行
案例 资本市场线的下滑
第四节 布莱克—斯科尔斯期权定价中的误差
布莱克—斯科尔斯模型中经验估计和容许误差
使用更一般的没有误差问题的期权定价模型
第五节 期权策略
双向期权
问题与习题
蝶式分散期权
期权策略的期望收益计算
案例 没有损失的可能
第六节 在期满时无利可图期权的消失
第七节 作为期权投资组合的复合证券
当作期权的普通股票
作为期权投资组合和期权补充的债券
小结
附录6 美国期权的定价模型
问题与习题
第三章 一些统计概念
第十九章 金融的福沃德期货和弗切斯期货合约
引言
第一节 福沃德期货合约价格的确定
标志法
一个投资策略显示的福沃德期货价格的值
投资者为风险中立者时的福沃德期货价格
投资者为风险厌恶者时的福沃德期货价格
预先签订的福沃德期货合约市场价值
运用一个福沃德期货合约将长期债券转化为短期债券
案例 弗切斯期货差价
引言
案例 保险的投资组合
第二节 弗切斯期货合约的定价
一个投资策略揭示的弗切斯期货价格确定
风险中立下的弗切斯期货价格
弗切斯期货价格与国库债券同期价格之间关系
风险厌恶下的弗切斯期货价格确定
各种金融弗切斯期货溢价的符号
溢价对于投资者和金融管理者的意义
第三节 债券弗切斯期货合约的套头交易
第四节 股票指数弗切斯期货的应用
第一节 简单或边际概率分布
小结
问题与习题
第六部分 投资管理的争论
第二十章 税款、投资战略和证券价格
引言
第一节 税收结构
什么样的投资收入应征税？
资本收益和损失
第二节 税收和投资战略
计算税后收益率
第一部分 背景
全体期望值和方差
锁住效应
实现长期资本收益以弥补短期资本损失
股息委托人
第三节 关于证券价格的税收效应
股息对预期股票收益的影响
与征税有关的预期收入和免税证券
案例 夺得股息
小结
问题与习题
第二十一章 市场效率：概念
样本均值与方差
引言
第一节 高效市场假设的形式
案例 信息流
第二节 高效市场假设的重要性
第三节 高效市场中的风险和预期收入
第四节 迅速、准确地反映新信息
第五节 股票价格的随机变化
第六节 模拟交易战略的失败
第七节 向投资者报告执行的一般情况
小结
第二节 关联概率分布
问题与习题
第二十二章 市场效率：实证
引言
第一节 证券价格能迅速、准确反映接收到的新信息吗？
股票价格灵敏度的测定
股票价格对宣布的股票分股的反应
股票价格对季度收益报告的反应
第二节 股票价格是随机变化的吗？
系列相关研究
周内每天的效应
样本协方差
一月份的效应
第三节 在模拟情况下交易规则失败了吗？
第四节 专业投资者他们的绩效是与众不同吗？
小结
问题与习题
常用术语
全体协方差
相关系数
决定系数
第三节 股票与市场投资组合之间的关系
特征线
β因子
第一章 现代投资学导论
残方差
小结
问题与习题
第二部分 投资组合管理
第四章 将单个股票结合成投资组合
引言
第一节 投资组合风险与期望收益率
投资组合的收益率
投资组合的期望收益率
投资组合方差
引言
案例 估计风险和收益
第二节 结合线
完全正相关与完全负相关
无风险率的借入和借出
小结
附录1 投资组合期望收益率与方差的计算公式
问题与习题
第五章 已定风险下的收益最大化
引言 最小方差和高效集合
第一节 允许卖空时寻找最小方差集合
第一节 现代投资学的发展
等期望收益线
等方差椭圆
临界线
案例 分配资产
第二节 不允许卖空时寻找最小方差集合
小结
附录2 用拉格朗日乘数求最小方差集合
问题与习题
第六章 最小方差集合的性质
引言
第二节 为什么学习现代投资学
第一节 允许卖空时最小方差集合的性质
第二节 不允许卖空时最小方差集合的性质
小结
附录3 求证性质5
问题与习题
第七章 单指数模型
引言
第一节 单指数模型的假设条件
第二节 用于计算证券方差的单指数模型的简化公式
系统风险和残方差
案例 制定目标
投资组合的β因子和残方差
第三节 适用于单指数模型的多样化投资：实例
小结
问题与习题
第八章 指数模型的问题及其应用
引言
第一节 股票残差之间的关系
布莱克、詹森和斯科尔斯研究
指数化共同基金多指数模型
第二节 对β值和残方差的估计
第二章 证券与市场
收益总值的样本估计
样本估计的修正
用企业特性估计收益值
案例 销售基础β值
小结
问题与习题
第三部分 风险、期望收益和绩效测定
第九章 资本资产定价模型
引言
第一节 资本资产定价模型的假设
7X
x